竜神の滝近くにそそりたつ断崖で刃を交える机竜之助(市川雷蔵)と宇津木兵馬(本郷功次郎)。盲目の竜之助は断崖から落下するが、お豊(中村玉緒)に助けられる。お豊はやがて廓に身を沈めた後、病に侵され自害して果てるが、竜之助はそんなお豊の死に対して、少しの動揺も見せなかった。東海道を東へ向かう竜之助は道中、生け花の師匠・お絹(阿井美千子)と出会う。お絹は道中師・がんりきの百(小林勝彦)に狙われており、竜之助は百の右腕を斬り落すが、誤って谷底へ転落してしまう。竜之助はお徳(矢島ひろ子)によって助けられ、お徳から甲府勤番の旗本・神尾主膳(島田竜三)の強引なゆすりの話を聞き、主膳の宿へ乗り込むが捕縛され、逆に幽閉されしまう。ある夜、主膳は色と欲から有野村の馬大尽の一人娘・お銀(中村玉緒)に迫るが、お銀は竜之助に助けを求めた。お銀の顔にはむごたらしい火傷の後があった...。满清末年,国祚不久,时局动荡。1898年,光绪皇帝在康有为的建议下,决定效仿西方君主立宪制,推行戊戌变法。新政如火如荼,梁启超、谭嗣同相继得到光绪的重用。然而在全新风气吹起之际,变法不可避免遭到以慈禧太后为首的顽固保守势力的抵抗。上层波谲云诡,暗潮涌动。民间反清灭洋的势力也有所抬头。在老北京一处镖局,大刀王五凭借一身精湛武艺和爱国情怀引来八方同好聚集到他的门前。却也有苟风涛这样的武林败类投靠清廷,专门干些吃里扒外的恶事。未过多久,后党势力疯狂反扑,慈禧发动宫廷政变,先下手为强废掉光绪,围捕新党。
康有为、梁启超闻风逃离,而谭嗣同等维新志士拒不离开。王五与幼年朋友谭嗣同密谋救出光绪,谁知计划最终失败……。